DoilTimes 석간 — 2026년 10월 25일 (일)

★ TOP STORY · 오늘의 머릿기사

Korea's Stock Market Is Now the Cheapest in the World, Rivaling Crisis-Era Lows

"한국 증시, 세계에서 가장 싸졌다…금융위기 수준 저평가"

^EN The KOSPI's 12-month forward price-to-earnings ratio has fallen to about 4, according to Bloomberg data. Foreign selling, macro uncertainty and worries about AI spending have turned a market that led on chips early this year into the lowest-valued major bourse.

^KO 블룸버그 집계로 코스피의 12개월 선행 PER이 약 4배까지 떨어졌다. 외국인 매도, 거시 불확실성, AI 투자 우려가 겹치면서 연초 반도체 랠리를 이끌던 시장이 주요 증시 중 가장 낮은 평가를 받게 됐다.

🔵 AI's View

^EN A P/E of 4 usually signals either deep pessimism or an earnings forecast that analysts expect to collapse. The article doesn't say which, and that matters. If chip profits hold up, this is a bargain; if the AI capex cycle turns, the cheapness is justified. Watch foreign fund flows and the won for the next clue.

^KO PER 4배는 극단적 비관이거나, 애널리스트들이 이익 급감을 예상한다는 신호다. 기사는 어느 쪽인지 밝히지 않는데 이 차이가 중요하다. 반도체 이익이 버티면 저가 매수 기회이고, AI 투자 사이클이 꺾이면 싼 값에는 이유가 있는 셈이다. 외국인 자금 흐름과 원화 움직임이 다음 단서다.

🔑 Key Expressions

valuation — 기업·시장의 가치 평가(수준)
forward P/E — 선행 주가수익비율
sell-off — 대량 매도

Samsung Cuts Galaxy A Output by 20% as Chip Costs Bite

"삼성, 칩플레이션에 갤럭시A 생산 20% 감축"

^EN Samsung has told suppliers it will cut fourth-quarter Galaxy A production by about 20% from its original plan. Rising memory prices and tight materials supply are pushing it to focus resources on flagship phones.

^KO 삼성전자가 공급망에 4분기 갤럭시A 생산을 당초 계획보다 약 20% 줄이겠다고 통보했다. 메모리 가격 상승과 원자재 수급난 속에 플래그십 중심으로 자원을 돌리는 것이다.

🔵 AI's View

^EN This is the flip side of the AI memory boom: chips go to data centers first, and budget phones get squeezed. Cheaper phones have thin margins, so they are the first to be sacrificed. Expect higher entry-level prices and more share for Chinese rivals.

^KO AI 메모리 호황의 이면이다. 칩이 데이터센터로 먼저 가면서 보급형 폰이 밀려난다. 마진이 얇은 중저가 모델이 가장 먼저 희생된다. 보급형 가격 인상과 중국 업체의 점유율 확대가 예상된다.

🔑 Key Expressions

scale back — 축소하다
flagship — 주력·최상위 제품
squeeze — 쥐어짜다, 압박하다

ChatGPT Strikes Back: September Spending Jumps 30%

"챗GPT의 반격…9월 결제액 30% 급증"

^EN Consumer payments to ChatGPT rose about 30% in September, according to a Korean tech report. The jump suggests OpenAI is regaining momentum against its rivals.

^KO 한경 IT 보도에 따르면 9월 챗GPT 결제액이 약 30% 늘었다. 경쟁사에 밀리던 오픈AI가 다시 힘을 얻고 있다는 신호로 읽힌다.

🔵 AI's View

^EN Payment growth is a better signal than download counts because it shows who is willing to pay. One month is not a trend, though, and the report gives few details. Competitors' release cycles will decide whether this lasts.

^KO 다운로드 수보다 결제액이 실제 지불 의사를 보여주는 더 좋은 지표다. 다만 한 달 수치만으로 추세를 말하긴 어렵고 기사 세부 정보도 적다. 경쟁사의 신제품 주기가 지속 여부를 가를 것이다.

🔑 Key Expressions

strike back — 반격하다
momentum — 추진력, 상승세

Booked Through 2028: Big Tech's Giant Bets Mock the AI Bubble Talk

""2028년치 예약도 끝"…거품론 비웃는 빅테크의 큰손 베팅"

^EN Big tech firms keep placing huge orders, with some capacity already reserved through 2028. The spending continues despite warnings of an AI bubble.

^KO 빅테크가 대규모 주문을 이어가면서 일부 생산 능력은 2028년분까지 예약이 끝났다. 거품 경고에도 투자는 계속되고 있다.

🔵 AI's View

^EN Long-term bookings show demand today, but they can also lock in overbuilding if customers' own revenue lags. It is the same question behind Korea's cheap stock market. Pre-sold capacity is only as good as the buyers' ability to pay.

^KO 장기 예약은 현재의 수요를 보여주지만, 고객의 매출이 따라오지 못하면 과잉 설비를 굳힐 수도 있다. 한국 증시가 싼 이유와 같은 질문이다. 선판매된 물량은 구매자의 지불 능력만큼만 믿을 수 있다.

🔑 Key Expressions

bubble — 거품
big-ticket bet — 큰 규모의 베팅

Cerebras Explains How It Runs Trillion-Parameter AI Models

"세레브라스, 1조 파라미터 AI 모델 구동 방식 공개"

^EN Cerebras published a technical post on deploying frontier models with over a trillion parameters on its chips. It was a popular item on Hacker News.

^KO 세레브라스가 자사 칩에서 1조 개 이상의 파라미터를 가진 최첨단 모델을 배포하는 방법을 기술 블로그로 공개했다. 해커뉴스에서 주목받았다.

🔵 AI's View

^EN This is a vendor blog, so treat the numbers as marketing until others reproduce them. Still, it shows that the competition in AI hardware is moving from training to fast, cheap inference.

^KO 업체 블로그이므로 수치는 제3자 검증 전까지 마케팅으로 봐야 한다. 그래도 AI 하드웨어 경쟁의 무게가 학습에서 빠르고 값싼 추론으로 옮겨가고 있음을 보여준다.

🔑 Key Expressions

deploy — 배포하다
inference — 추론
frontier model — 최첨단 AI 모델

Card Companies Plan 'Agent Pay' for AI Shopping Next Year

"카드사, 내년 '에이전트 페이'로 AI 쇼핑 결제 연다"

^EN Korean card issuers will add AI-driven payments to the government's 'AI for Everyone' project. Shinhan, Hana and BC Card aim to launch agent pay in the first half of next year.

^KO 국내 카드사들이 정부의 '모두의 AI' 프로젝트에 AI 에이전트 결제를 접목한다. 신한·하나·비씨카드가 내년 상반기 에이전트 페이 출시를 목표로 한다.

🔵 AI's View

^EN Whoever handles payment for AI agents controls the checkout of the future. The hard questions are liability and consent: who pays when an agent buys the wrong thing? Rules will matter more than technology here.

^KO AI 에이전트의 결제를 맡는 쪽이 미래 결제 창구를 쥔다. 어려운 문제는 책임과 동의다. 에이전트가 잘못 사면 누가 부담하는가. 여기서는 기술보다 규칙이 더 중요하다.

🔑 Key Expressions

consortium — 컨소시엄, 공동 사업체
checkout — 결제 단계

Europe's Appliance Makers Cut Jobs as Korean and Chinese Rivals Move In

"유럽 가전 구조조정 속, 한·중 기업 점유율 확대"

^EN Electrolux, Miele and Bosch are cutting staff and moving factories, and European brands' home market share has slipped to the low 70% range. Samsung, LG, Haier and Midea are gaining ground.

^KO 일렉트로룩스·밀레·보쉬가 감원과 공장 이전에 나서면서 유럽 업체의 현지 점유율이 70%대 초반으로 내려갔다. 삼성·LG·하이얼·마이디어는 점유율을 높이고 있다.

🔵 AI's View

^EN High energy and labor costs are hurting Europe's old industrial champions. Korean firms face a squeeze from both sides: premium European brands above, cheaper Chinese ones below. Brand strength and local production will decide who wins.

^KO 높은 에너지·인건비가 유럽 전통 강자를 압박한다. 한국 기업은 위에는 프리미엄 유럽 브랜드, 아래에는 값싼 중국 브랜드에 끼어 있다. 브랜드 힘과 현지 생산이 승부를 가를 것이다.

🔑 Key Expressions

restructuring — 구조조정
market share — 시장 점유율
gain ground — 입지를 넓히다

Foreigners' Health Insurance Posts First Surplus Above 1 Trillion Won

"외국인 건보, 사상 첫 1조 원대 흑자"

^EN Korea's foreign-resident health insurance account ran a surplus of about 1.01 trillion won last year, a record. Chinese members, however, swung back into a 40.9 billion won deficit, fueling debate over reciprocity rules.

^KO 지난해 외국인 건강보험 재정이 약 1조 128억 원 흑자로 사상 최대를 기록했다. 다만 중국 국적 가입자는 1년 만에 409억 원 적자로 돌아서 상호주의 논쟁이 이어진다.

🔵 AI's View

^EN The surplus shows that foreigners mostly pay in more than they take out, which undercuts the 'free rider' story. But the Chinese deficit will feed calls for nationality-based limits. Such rules would be hard to apply fairly and could invite retaliation against Koreans abroad.

^KO 외국인이 대체로 낸 돈보다 적게 쓴다는 점에서 '먹튀' 프레임은 힘이 약해진다. 하지만 중국인 적자는 국적별 제한 주장에 힘을 실을 것이다. 공정한 적용이 어렵고, 해외 한국인에 대한 보복을 부를 수도 있다.

🔑 Key Expressions

surplus — 흑자, 잉여
reciprocity — 상호주의
free rider — 무임승차자

Korea's Big Three Aesthetic Medicine Firms Pause in Q3 as Won Strength Bites

"K미용의료 3사, 3분기 숨 고르기…환율·수요 둔화 압박"

^EN Hugel, Classys and Pharma Research are expected to post weaker Q3 profits. A strong won, a seasonal slowdown at home, overseas restructuring and new-business costs are all weighing on them.

^KO 휴젤·클래시스·파마리서치의 3분기 수익성이 하락할 전망이다. 원화 강세, 계절적 내수 둔화, 해외 체계 개편, 신사업 비용이 겹쳤다.

🔵 AI's View

^EN After many quarters of double-digit growth, a slowdown was bound to come. The real test is whether this is a temporary currency effect or a sign that exports are maturing. Watch overseas sales more than the headline profit.

^KO 여러 분기 두 자릿수 성장 뒤의 둔화는 예견된 일이다. 일시적 환율 효과인지 수출 성숙의 신호인지가 관건이다. headline 이익보다 해외 매출을 보라.

🔑 Key Expressions

profitability — 수익성
off-season — 비수기

Japan's Takaichi to Seek EU Electric-Car Perks for Japan at Merz Summit

"다카이치, 독일 정상회담서 EU 전기차 우대에 일본 포함 요구 방침"

^EN Prime Minister Sanae Takaichi plans to ask German Chancellor Friedrich Merz on the 28th to include Japan in the EU's preferential treatment for electric vehicles.

^KO 다카이치 사나에 일본 총리가 28일 메르츠 독일 총리와의 회담에서 EU의 전기차 우대 대상에 일본을 포함해 달라고 요구할 방침이다.

🔵 AI's View

^EN Tokyo wants to avoid being shut out as Europe builds a preferred-supplier club for EVs. The request shows how trade deals now follow industrial policy and security ties. Germany's own carmakers will shape its answer.

^KO 유럽이 전기차 우대 대상을 정하는 가운데 일본은 배제를 피하려 한다. 무역 합의가 산업정책·안보 관계를 따라가는 흐름을 보여준다. 독일 자동차 업계의 이해가 답을 좌우할 것이다.

🔑 Key Expressions

summit — 정상회담
preferential treatment — 우대 조치

📝 Editor's Column

Today's stories point to one question: is the AI boom a bargain or a bubble? Korea's stocks trade at crisis-era prices even as big tech books capacity years ahead. Memory chips are so in demand that Samsung is trimming budget phones to protect its flagships. Meanwhile, trade and industry shifts continue in Europe and Asia, from appliances to electric cars. Prices are telling us the market does not yet agree with the order books.

📝 오늘의 시선

오늘 기사들은 하나의 질문으로 모인다. AI 호황은 저가 매수 기회인가, 거품인가. 한국 증시는 위기 때 수준으로 싸졌는데 빅테크는 수년 앞 생산 능력을 예약한다. 메모리 수요가 너무 커서 삼성은 플래그십을 지키려 보급형 폰을 줄인다. 한편 가전에서 전기차까지 유럽과 아시아의 산업·무역 판도도 계속 움직인다. 시장 가격은 아직 주문 장부와 같은 생각이 아니라고 말하고 있다.

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